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华新水泥增长潜力巨大水泥

发布时间:2019-11-25 08:04:19 编辑:笔名

华新水泥:增长潜力巨大_水泥

国金证券研究员认为,华新未来上下游一体化的成长模式值得重点关注,其将成为中国水泥行业一体化做得最好的公司。虽然华新目前尚未抛出完整的上下游一体化具体计划,但依靠Holchin一体化战略实施的成功经验,以及{TodayHot}目前在武汉、黄石搅拌站经验的逐步积累,取得成功的可能性很大。更重要的是,一个成熟的一体化市场中,由于上游骨料、下游混凝土的周转速度快,ROE水平远远高于水泥的ROE水平。给予公司“买入”的投资评级。 未来增长基础明确。从量来看,公司与十字型战略相配合的产能扩张亦将保持较快增长速度,2010年将有超过5000万吨的产能规模,这意味着融资后,公司将围绕十字战略进入快速扩张期。就水泥价格而言,研究员看好湖北、湖南市场水泥的价格,主要基础就是供求关系,尤其是落后产能的淘汰将对供求关系产生重要影响。 研究员认为,即使假设2008年出现一刀切的宏观调控措施,而对于华新而言,50%以上的水泥去向是在农村市场,而农村对于宏观调控的敏感性比较低,其影响幅度也相对比较小;对于煤价上涨的压力,公司主要采取节能措施,大比例投资建设余热发电来规避煤价上涨的风险,公司以后所有新建生产线都将配套余热发电,而老线也将在2009年以前配余热发电装置。

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